今年国内下水煤价格4至5月平稳，6月价格上涨主要受益于国内煤炭企业严格执行限产政策。目前山西，内蒙古和陕西的限产政策均在执行中，未来几个月限产政策将逐步趋严。但限产政策也导致产地的产量和发运量明显下降以及煤炭企业生产成本提高。未来限产力度将很大程度上决定煤价走向。规定旨在限制上市公司滥用停牌权利。规定要求募集资金涉及重大资产购买的非公开发行股票事项，停牌时间不超过1个月；筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月。证交所表示，为保护投资者利益，在极端市场条件下将有权拒绝上市公司的停牌申请。

  肯定是好事情，热镀锌方管厂会增加A股纳入MSCI指数的概率，说明监管层还是愿意让国内股市融入国际的。以前停牌乱停，一直停牌的话没有流动性资金进来也没办法做。现在肯定会更规范了。去年夏季的市场动荡期间，沪深两大交易所曾允许国内近半数的上市公司同时停牌。是否纳入A股的决定将部分取决于中国监管机构是否调整政策，以避免股市大规模停牌的状况再次发生。MSCI相关决定最早可能会在下个月做出，一旦A股纳入其基准股指，可能会给今年来全球表现最差的这个股票市场带来大量海外资金。

  近日，地方财政税收经过几年的变化历程后，到了增速快速下滑的阶段。例如2015年财政收入增速8.4%，较2007年的32.4%、2011年的24.8%明显下降。“更要看到的是，8.4%仍不是真正的增速，还需做减法，比如需扣除2015年转移的11项政府基金收入，这意味着，2015增速只维持在5.8%的水平。房地产市场虽局部回暖，但对于大多数地方来说，楼市库存仍似乌云压顶。在此背景下，地方楼市政策愈加宽松，地方财政压力不减，以致财政收支矛盾再加剧。同时，营改增之后又使地方税收陷入空档期，因此，地方财源更显窘迫，可持续财政难题日益凸显。

  值得注意的是，以前煤企因亏损严重而乐于限产，而一旦亏损情况有所缓解，民营煤矿很可能将加大生产，从而加大供应端压力。近期沿海电力集团加大了进口煤的采购力度。从近期采购价格来看，本月招标的进口煤到岸价较上月普遍上涨每吨1至2美元。对于港口囤货惜售行为，业内人士持谨慎态度。现时港口库存将令后期煤价承压；同时，下游需求有限，如果国内煤价格上涨，进口煤将获得部分国内煤市场份额。

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