当前出现了明显的跷跷板效应，即新增货币进入实体经济的少，并在各类资产间打转。年底开始的新一轮货币宽松，并没有带来房地产市场的好转，而正是在股市发生大幅下跌之后的7月开始，房地产市场重新获得重视，并引领了一次新房和高价房的需求扩张，带来房价大幅上涨。未来货币政策和资产价格之间的关系将更直接。一线城市的房价已经脱离了收入的轨道，更多是依靠首付款或者长辈的支持。显然，这样的购房方式不可持续，所以未来房价收入比迟早会下降。如果中国经济转型成功，那么提供更高附加值的一线城市工作将得到更高的收入，对房地产的支撑将加强。由于其他三四线城市房价并不高，经济转型成功是为了激发更多的需求。

  不拿地，就没有项目做。无锡镀锌方管厂这会很麻烦对上，没法跟老板交代；对下，养不活这些人，要裁员。某上市房企苏南区域负责人向21世纪经济报道记者解释房企近期的拿地心态。在现阶段，房企拿地更多是出于做出业绩和维护团队的考虑，成本方面的考量则是次要的。从某种意义上说，高价拿地是不得已的结果，但目前很多土地的成本已明显超出合理范围。一旦后续市场和政策走势有所变化，这些高价地项目必将面临风险。

  在苏州房地产市场，这种心态随处可见。其背景是，去年以来，苏州房价上涨迅速，开发区等核心区域的均价上涨近万元；而因库存不足，苏州楼市的去化周期一度降至3个月，为全国最低。该公司就未能在苏州公开市场拿地，由于其存货早在2015年末就消化殆尽，目前急需拿地补仓。去年年底，总部负责人前来督战，要求采取各种手段在苏州拿地，理由是“不能在市场好的时候没房可卖。

   这一数据和实际情况颇为相符。全国多地土地市场火爆。在很多热门地块的交易中，动辄有十多家房企参与竞买，竞价次数超过百轮、溢价率超过100%的情况十分常见。今年以来至5月25日，全国各种名目的“地王”已达152宗。去年全年，同口径的“地王”数量仅95宗。现阶段高价地项目面临的风险，为保证市场份额，将更多尝试以并购、入股、合作开发等方式获取项目。土地市场通常有3-6个月的滞后性。

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