严厉监管票据融资，未贴现汇票供给骤停。表外融资中，新增委托贷款1566亿，新增信托贷款121亿，两项合计同比多增1558亿，但未贴现汇票剧减5066亿，同比少增6027亿，主因央行与银监会月初公布126号文严厉监管票据融资，要求坚持贸易背景真实性审查，不得利用银行承兑汇票掩盖信用风险，并禁止票据中介活动。严格的监管措施令银行承兑汇票供给骤然停滞，单月出现逾5000亿的净减少。

  金融机构贷款增加9855亿，热镀锌方管厂环比多增4299亿，同比多增847亿，主因居民中长贷持续高增。当月居民中长贷新增达5281亿，反映前期住宅销售高增的后续影响；非居民中长贷新增1825亿，环比多增2255亿，同比少增723亿，5月投资增速持续下降，制造业投资大幅放缓，基建投资独木难支，企业融资需求仍弱。社融大幅减少。新增社会融资总量6599亿，同比少增达5763亿，环比少增911亿。其中对实体贷款新增9374亿，同比多增864亿；美元走强，企业继续调整负债结构，外币贷款减少524亿元，延续此前几个月的趋势。而未贴现银行承兑汇票、企业债券融资大幅减少，是本月社融下降的主要原因。

  反映前期住宅销售高增的滞后影响。新增居民中长贷5281亿，同比多增3218亿，环比多增1001亿，创历史单月新增居民中长贷新高。居民中长贷主要为房贷，从房地产需求来看，大中城市商品房成交套数和面积均较继续下降，但历史数据显示商品房销售到形成居民中长期贷款，约有1-2个月的滞后时间，居民中长贷反映前期商品住宅销量大增的滞后影响。以后居民中长贷将有所回落。

   信用债违约影响持续，短端成本上升，债市情绪谨慎，企业债融资持续减少。新增企业债融资由4月的2096亿进一步降为减少397亿，同比少增2072亿，成为新增社融下降的另一主要原因。4月以来信用债违约事件增加，对债市影响持续，中短期融资成本有所上升，债市情绪整体谨慎，过剩产业债券发行困难。短融存量减少逾1200亿，企业债存量也小幅下降48亿。

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